投资中国的煤炭公司，还真是得把资源的逐渐劣化考虑其中。

具体表现的形式如下

一是老的焦煤矿井，逐渐进入深部开采阶段，部分矿井煤层发生变化，部分矿井产量下降，部分矿井人员增加。这些因素都在增加成本，降低自由现金流。

二是老的动力煤矿井，逐渐进入薄煤层开采，也发生产量下降，成本提升。

三是新建矿业投资成本高企，资源劣化。这是表现在不仅贵，煤层还更深，煤质在下降。另外多了每年2.4%的矿业权出让收益。

这些现象不仅仅是山东，山西，也发生在内蒙，陕西。不仅仅出现在民企，也出现在省企，央企。

另外，当新疆商品煤长途运输2800公里至北方港时，这个煤价就进入了钝化期，也意味着进口煤炭性价比的提升，煤价的向下波动就会增强。