天相投资数据显示，三季度中际旭创虽仍是公募主动权益第一大重仓（持仓市值949.82亿元），但同时也是减持市值第一名，当季减持692.92亿元，股价下跌36.34%，抱团度15%；持股数只减少了1223.77万股，全部基金口径的持股数还微增2.31%，说明“主动权益在减、被动在接，市值缩水主因是股价而非清仓”。

公募电子持仓占比从43.4%降至35.8%，科技板块整体超配仍处2013年以来98%分位。

硬科技仍旧没有出清。

这一轮AI行情之所以出清慢，就是因为AI逻辑太强，反而导致死多头多，不愿意卖出。这一次爆仓的多，也是这个原因。如果是逻辑变坏了，反而卖出的阻力没那么大了。

所以，逻辑有时候也是双刃剑[二哈]