泵浦激光器：CPO的“能量心脏”，紧缺+国产替代双驱动！！

泵浦激光器是CPO（共封装光学）外置光源（ELS）核心，为硅光引擎提供能量，是长距光放大的“动力源”，当前严重紧缺，国产替代空间巨大。

一、CPO中的核心角色

- 功能定位：CPO采用外置光源方案，泵浦激光器（980/1480nm）为EDFA光纤放大器提供激发能量，放大高速光信号，支撑800G/1.6T/3.2T长距传输（DCI/海底光缆）。
- 用量激增：1.6T光模块泵浦用量是800G的2.5–3倍；单台CPO交换机需144颗高功率泵浦，2026年全球需求超300万颗。
- 技术刚需：硅光不发光，依赖泵浦提供光源；热管理与可靠性要求高，泵浦是CPO规模化的关键瓶颈。

二、紧缺现状（数据支撑）

- 供需缺口：全球缺口35%–60%，高于EML/磷化铟，产能翻4倍也难缓解。
- 海外垄断：Lumentum+Coherent占90%+高端产能，交期16–52周，订单排至2028年。
- 价格暴涨：980nm泵浦从2025年80美元/只涨至2026年200美元/只，涨幅150%。
- 需求爆发：2026年全球需求1.5亿只，同比+127%；AI算力集群拉动DCI需求翻倍。

三、核心受益股（国产替代先锋）

1. 华工科技（000988）：国内唯一量产980nm通信泵浦，月产能10–12万颗，绑定头部光模块厂商，CPO外置光源核心标的；参股锐科激光（23.5%），协同强化泵浦产业链布局。
2. 锐科激光（300747）：光纤激光器龙头，976nm工业泵浦月产能30万颗+，电光转换效率>45%；推进980nm/1480nm通信泵浦量产，全资子公司睿芯光纤为EDFA供应掺铒光纤（国内市占20%+），CPO光放大全链条受益。
3. 长光华芯（688048）：工业泵浦龙头，976nm国内市占40%+，加速研发980nm通信泵浦芯片，IDM全流程，国产替代核心。
4. 光迅科技（002281）：具备980/14xxnm全波段泵浦自研量产能力，自产EDFA+对外供货，CPO光放大核心器件供应商。
5. 杰普特（688025）：工业+通信双轮驱动，自研1470/1550nm泵浦，适配硅光/CPO模块，定制化能力领先。

四、后市展望

紧缺格局至少持续至2027年底，产能扩张周期12–18个月；CPO规模化落地+国产替代加速，具备通信级泵浦量产能力的龙头将持续受益。
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