磷化铟·光互连：AI的下一个瓶颈是一块6英寸晶体
2026年6月17日，英伟达官宣Coherent得州6英寸磷化铟晶圆厂正式奠基。
全球缺口超70%、价格暴涨250%，供给死结2-3年内解不开。
磷化铟光互连产业链从上游铟原料提炼出发，经衬底生长、外延片制备、光芯片制造，最终集成为光模块/光引擎，应用于CPO交换机。衬底环节壁垒最高，光引擎环节价值跃迁最显著——从分立器件到集成化模组，毛利率达54-57%。

风险因素
1，量子点激光器等新技术可能挑战InP在光通信中的不可替代性。
2，国内铟出口管制政策松动，原料端成本压力解除，磷化铟衬底价格可能出现"双杀"——量增价跌。