【高端失守，理想汽车业绩股价“双杀”，“金手铐”挂钩万亿市值难度高悬】

6月23日，全新理想L8正式上市交付，理想汽车-W(02015.HK，下称“理想汽车”)L系列换代节奏加速。这家曾率先实现盈利的造车新势力如今正深陷经营困境，2025年交付、营收、净利全线下滑，2026年一季度更是由盈转亏。公司由20万级车型撑起销量基本盘，高端车型则大幅萎缩，使得车辆毛利率大幅收缩。

业绩承压之际，理想汽车启动了两套合计超23亿港元的股权激励方案。其中，面向三名核心高管的股权激励设置了市值从2000亿港元到1万亿港元的五级解锁条件。但理想汽车当前总市值仅逾千亿港元，首期达标条件需当前市值近翻倍，远期万亿市值目标更是当前总市值的9倍多。这套激励机制能否扭转理想汽车当下经营与估值双重承压的困局，仍充满不确定性。 http://t.cn/AXSJcPJ1