昨晚Meta拟通过自建云业务出售过剩算力的消息, 市场解读为 AI 资本开支见顶。

乍一看确实很恐怖，因为新闻强调“过剩”两个字。如果连 Meta 都要把 AI 算力拿出去卖，是否意味着 AI 算力已经阶段性过剩？

Meta 做 AI 云业务，不等于承认 GPU 全面过剩。这更像是Meta 在AI 基建商业模式的自救。

Meta 过去最大的问题，是不同于 Amazon、Microsoft、Google，它没有云业务来变现AI。现在如果 Meta 能将部分 AI 算力对外销售，资本开支就不再只是成本，而可能变成直接收入来源。