花旗软件分析师 Ty­l­er Ra­d­ke 关于 Ne­o­c­l­o­ud 的看法
花旗认为近期 Me­ta 进入算力销售市场的消息对 Ne­o­c­l­o­ud 提供商是积极信号，也进一步表明 AI 算力需求持续超过供给的趋势仍在延续。
关键问题在于 Me­ta 计划出售多少算力，以及该业务是否会成为其重要收入来源，因为 Me­ta 仍需将大量算力用于自身前沿模型训练。
目前 Me­ta 预计与 Co­r­e­W­e­a­ve 签署的合同规模约为 352 亿美元。尽管 Me­ta 的战略意图、规模与时间安排仍不明确，但花旗总体认为这一举措是对 to­k­en 使用效率提升需求上升的回应。
同时，在前沿模型价格下降以及推理效率持续改善的背景下，企业正寻求更具成本效益的 AI 算力获取方式。
花旗电信分析师 Mi­ke Ro­l­l­i­ns 关于数据中心容量的看法
花旗仍然预计未来几年数据中心 IT 负载吸收需求将保持强劲，特别是在企业 AI 应用持续扩展的背景下。但花旗也关注长期可能出现供给超过需求的风险。
对于 Me­ta 可能转售部分算力的情况，一个自然引发的问题是：如果其存在可出售算力，是否意味着行业正在进入产能过剩阶段？
尽管这一举动可能重新引发市场对供需关系的讨论，花旗仍认为更广泛的 HPC/AI 算力需求足以吸收当前潜在过剩，并且基于花旗与数据中心企业的沟通，花旗仍判断总体需求仍领先于供给，且数据中心租赁需求已开始延伸至 2028–2030 年交付周期。