有消息传出，明年初英伟达新款AI服务器要对微软、谷歌这些大客户涨价超15%，这次涨价并不是GPU缺货导致，根源是HBM、DRAM内存价格暴涨。三星、SK海力士、美光基本把持着全球AI存储产能，就算不停扩产，也跟不上算力需求，存储现在成了整机最大成本变量，就连毛利率高达75%的英伟达都扛不住成本压力，只能把价格转嫁给下游云厂商。这也意味着，本轮AI行情的核心瓶颈已经变成存储，HBM、DRAM的涨价周期还会延续，存储不再是配套配角，已经站上产业链关键位置。

行情逻辑也随之发生转变，过去大家炒AI只盯着GPU、光模块，如今红利开始往存储芯片、HBM封测、半导体耗材这些上游环节扩散。不过也要理性看待机会，风险同样存在，一旦后续海外存储大厂集中释放产能，涨价行情很可能提前结束；同时云厂商也可能因为涨价缩减采购，叠加海外政策、技术路线变动，整条赛道不会一路顺畅，不能盲目追高～！