【三星创纪录季利，存储超级周期再添铁证】

存储芯片的超级周期，今晨又拿到一份硬核佐证。三星电子 10 月 8 日公布 Q3 初步业绩：营业利润约 107.4 万亿韩元（约 801 亿美元），同比暴增近九倍、史上首破百万亿韩元大关；虽略低于分析师 108.7 万亿韩元的一致预期，仍是公司单季历史新高。当季营收 195 万亿韩元，小幅低于预期。

钱从哪来？AI 基础设施的军备竞赛。数据中心开发商疯狂囤内存，把先进 DRAM 与 HBM 价格一起推高。Counterpoint 因此把三季度 DRAM 价格环比涨幅预期从 5%—10% 上修到 10%—20%，理由是客户提前下单、供应商定价权增强。韩国 9 月芯片出口同比激增 263%，正是这轮周期的外溢信号。

对美股账号，这条最直接指向存储链。三星、SK 海力士与美光(MU)同为此轮红利承接方，而 MU 是美股存储龙头。此前美光已披露 HBM 完成 2027 年大部分供货协议、签约价显著上调，三星的创纪录利润等于从同业侧再确认「HBM/DRAM 供不应求」不是孤证。

当全球最大存储厂单季赚出历史峰值，定价权就焊在了供给端手里。AI 算力的瓶颈从「缺芯片」卷到「缺内存」，这轮存储行情还没见顶。

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