科技自主可控提速，“国产国用”产业闭环持续完善。半导体领域，政策推动设备、材料、EDA及高端芯片全链条攻关，并支持扩大国产设备应用，为本土供应商拓展替代空间。
2025年国产AI芯片在中国市场出货量约165万块，占比约41%；本土厂商围绕芯片、工具链与云服务持续布局，国产供给已具备一定市场基础。随着国内需求与国产技术加速衔接，“需求牵引—国产供给—应用反馈—技术迭代”的产业循环有望进一步强化，相关企业既受益于市场扩容，也受益于国产份额提升。
我们认为，应依据国内订单、替代进展与盈利兑现评估成长性，避免将北美资本开支预期变化泛化为国内科技需求转弱。