【#黄仁勋模式或终结#，新任CEO或把现金还给股东】#英伟达或将成下一个苹果# 美国媒体指出，黄仁勋的确带领英伟达走过一段前所未有的增长周期，但他对公司现金的使用方式，一直饱受市场质疑。无论谁接任CEO，都有机会调整公司策略，而新方向大概率更有利于股东。

英伟达当下的处境，很多地方和2011年乔布斯离开后的苹果十分相似。彼时苹果手握巨额现金，现金及有价证券规模约815亿美元。乔布斯认为留存大量现金，是为持续创新、保留战略选择权。库克接手之后，一改乔布斯的思路，通过回购、分红大举向股东返还现金。

黄仁勋主政期间，英伟达已经大幅加码回购。过去两个季度，公司回购了400亿美元股票；9月，英伟达将授权回购额度上调至2350亿美元，有效期至2028财年。

最终走向很大程度取决于新任CEO人选。但有不小概率，继任者会把更多现金返还股东，不再延续黄仁勋时代高风险、花样繁多的投融资模式。

克雷斯有可能转正，不过市场更倾向于内部技术骨干伊恩·巴克接任——正是他推动英伟达走上AI算力霸主之路。无论哪种结果，董事会和新管理层很难继续沿用黄仁勋的财务打法。

从分红潜力来看，英伟达估值已经具备吸引力：当前前瞻市盈率不足12倍，创下数十年低位；自由现金流收益率也处于历史高位，每投入100美元，未来一年预计可产生约7美元自由现金流。（环球市场播报、新浪科技） #黄仁勋辞职前严厉自责# http://t.cn/AXYEHi5d