小米汽车业务距离盈利拐点已经不远，2026年Q2经营亏损收窄至26亿元，毛利率站稳19.2%，多家机构预计最快今年四季度有望实现单季盈亏平衡。
一、当前经营现状：亏损收窄，规模效应显现
营收与交付：2026年Q2智能电动汽车及AI等创新业务收入达249亿元，同比增长17.1%，当季新车交付104199台，同比增长28.2%。
亏损幅度：该业务板块经营亏损为26亿元，环比已有所收窄，销量规模扩大正在逐步摊薄固定成本。
毛利率水平：汽车及创新业务毛利率为19.2%，虽较此前高点略有回落，但基本围绕全年20%的目标运行。
二、盈利路径：规模、产品结构与成本控制三线并进
产能爬坡支撑规模：北京亦庄一期工厂已满产，武汉基地与北京三期工厂同步爬坡，月产能上限提升至约3.5万台，交付周期缩短至5-9周。
双车驱动带动放量：SU7与YU7构成稳定的双车格局，4月至6月连续三个月交付站稳3万台以上，上半年累计交付突破18万台。
新车型打开毛利空间：昆仑技术架构下的澎程系列（N70 Max预售价25.99万元起、N90 Max预售价29.99万元起）定位增程SUV市场，有望在9月上市后拉升整体毛利率。
三、时间窗口：机构与市场的主流判断
四季度盈亏平衡预期：有市场分析认为，按当前亏损收窄趋势，小米汽车业务估计四季度有望实现不亏钱的目标。
自我造血的缓冲角色：汽车业务正从“烧钱换规模”转向自我造血的缓冲垫，角色转换已基本成型，后续需靠交付数据逐季兑现。
全年目标待验证：2026年全年交付目标55万辆，上半年完成约18.5万辆，若澎程系列放量顺利，下半年月均交付需达约6.2万辆，挑战与机遇并存。