“雅迪爱玛卖不动”的说法主要源于两家公司2026年上半年的财报数据——雅迪净利润同比下滑27.2%，爱玛净利润更是近乎腰斩，但这更多是新国标切换和需求透支后的行业阵痛，并非市场彻底萎缩。

　　一、行业整体承压：存量博弈取代增量时代

　　总量收缩：2026年上半年，国内电动两轮车内销2825.2万台，同比下降12.6%，一季度降幅一度达到17.4%，行业正式告别增量时代，步入存量博弈阶段。

　　核心诱因：2025年9月电动自行车新旧国标切换，新版国标对材料、安全性能、智能化配置提出更高要求，合规制造成本随之上升。

　　需求透支：新国标落地前，以旧换新补贴刺激了大量换购需求提前释放，2026年开年后终端需求转弱。

　　二、雅迪财报解读：利润下滑但结构升级

　　营收利润双降：2026年上半年雅迪营收182.36亿元，同比下滑5.0%；归母净利润12.01亿元，同比下滑27.2%。

　　产品结构分化：普通电动自行车销量大跌37.8%，电动踏板车销量却大涨63.7%，长距离、载物需求推动用户转向踏板车型。

　　逆势扩张布局：雅迪以10.2亿元现金全资收购金箭科技，瞄准外卖骑手高频换车市场，补齐产能与渠道。

　　三、爱玛财报解读：利润腰斩但拐点隐现

　　业绩压力更突出：爱玛科技上半年营收114.40亿元，同比下降12.21%；净利润6.65亿元，同比下滑45.15%。

　　盈利修复信号：爱玛一季度毛利率为15.83%，二季度已回升至18.71%，新国标车型规模化量产后，单车成本和盈利水平正在修复。

　　产品定位差异：爱玛深耕年轻化与女性用户市场，主打轻量化车身与时尚设计，在短途通勤场景优势明显。