#v光计划# 【美国金融市场再现“心绞痛”，美联储冒冷汗，何时启动降息？】7月1日，美国回购市场的隔夜利率SOFR突破了5.4%，这是今年1月2日以来的最高水平，说明美国货币市场再次出现了“心绞痛”的征兆。

听到这里，估计绝大部分人都毫无感觉，这是因为大家不太理解全球金融市场最底层的齿轮咬合机制。就像一般人开车，并不在意前车盖下面的发动机和密密麻麻的管线究竟是怎么运作的。

简单地说，美国的回购市场就是当今世界美元环流的心脏，美国的所有银行和金融机构的活动，乃至全世界的美元流动，都是靠回购市场来驱动。所以，回购市场利率的任何异常变化，如果持续频繁发生，都会严重冲击全球资产的价格。

历史上就发生过不少这种案例，2008年全球金融危机，2019年9月的回购钱荒，都是因为回购市场的流动性突然枯竭，引发重大的金融危机。前者的影响力不必多说，后者则直接导致上一轮美联储加息缩表的失败。 http://t.cn/A6QgPu67