看到但总转发郭总的一个关于茅台新政的观点，引起轩然大波。因为郭总我们也相识多年了，朋友圈里经常见到，可以说也算很了解。所以我也谈下我的个人看法。

首先我是非常认可郭总观点的。即使在2020年，茅粉们让打经销商，要茅台自己卖的观点大行其道的时候，我也是力挺要有经销商的。茅台其实卖的是社交货币，既然是社交货币大家就明白的，因此也就有了金融属性了。而经销商是茅台金融属性最重要的维护力量！

站在当下看，经销商在过去几年扮演了“接盘侠”的角色，高价拿货维持了茅台的报表繁荣，现在现在的直销放量，实际上是在“虹吸”原本属于经销商的流动性。如果经销商因为亏损而停止进货或疯狂抛售（正如郭总所说“缓冲垫破了”），茅台将直接面对市场的剧烈波动，失去库存调节器。

不过我认为，从茅台生存的角度看，这步险棋也是“不得不走”。茅台正在面临的“三重退潮”（金融属性退潮、房地产退潮、政商需求萎缩）的同时又不得不面对一个事实：库存堰塞湖（因为茅台长期以来不仅是酒，更是“金融产品”。大家买茅台不是为了喝，而是为了存着升值，这导致了极低的开瓶率和极高的社会库存）和消费断层。

这对茅台来说这确实这是一场豪赌。赌注是生态的重构。如果处理不好，正如郭总所言，经销商“拒绝做市”，茅台将失去缓冲垫，价格体系可能崩盘。如果成功，茅台将彻底摆脱对“囤货炒价”的依赖，转型为依靠真实开瓶率和品牌服务的消费品巨头。

因此我对茅台目前是这种改变的看法就是：成了，这个过程就是就是“刮骨疗毒”；不成就是“弃车保帅”的暂时无奈。如何安抚和重构经销商体系，将是决定这次改革能否成功转型的关键。

站在二级市场投资者应该考虑的是，如果金融属性的茅台，蜕变成纯高端消费品的茅台（或者说它能一定守得住这个高端吗）那还是你当初决定投资的那个茅台吗？答案每个人都不一样，谁也不敢说那种答案是正确的，这需要时间去解答！

此刻惟有祝福茅台！