A股黑色星期五金属周期集体下挫，大逆转难现但主线信号已显

A股今日遭遇黑色星期五，指数急跌破4100点后探底小幅修复，港股、日经同步走弱，核心诱因并非股市本身，而是国际金属期货价格的剧烈波动。昨夜贵金属价格先涨后跳水大跌，夜盘短暂修复后今日日间继续走弱，直接引发A股周期有色板块集体崩盘，这也印证了此前对该板块巨震风险的提示，部分资金忽视夜盘修复后的潜在风险，最终迎来市场资金的真实反馈。而周期有色板块的恐慌砸盘，本质是前期涨幅过高后的资金避险兑现，高位阶段国际金属价格的小幅波动，都会引发板块情绪的剧烈波动。

坚定看好贵金属长期走牛的逻辑无可厚非，但短期风险绝不能忽视，当前市场已出现多空双杀的潜在局面。此前推动贵金属涨价的美元指数走弱、美伊局势紧张两大核心逻辑，正出现边际变化：今日美元指数盘中拉升，美伊双方亦释放谈判信号，叠加板块前期大涨后的炒作风险累积，贵金属价格的风险尚未完全释放。对于贵金属板块，始终坚持以国际金属价格走势为核心参考，而非主观预判，A股黄金股此前已多次提示风险但股价仍被资金炒作，核心逻辑就是锚定国际贵金属价格，如今国际价格高位回调，A股相关周期有色股已进入风险大于机会的阶段。

大盘指数的急跌并不可怕，真正的问题在于当下个股赚钱效应极差，跌停个股数量已超50只。从指数层面来看，无需盲目看空，此次急跌反而为指数型布局提供了低吸机会，这一判断基于指数长期被控盘的底层逻辑：今日指数最低下探至4064点，较昨日高点4170点单日跌超百点，却能快速拉回；此前市场持续呈现三千余只个股下跌的格局，指数仍被稳在4100点上方，均体现出明确的控盘态度，长期来看大盘指数仍有创新高的基础。但个股行情与指数严重背离，此前市场已是少数板块走牛、多数板块调整的极端格局，今日只是将这种分化推向极致——热门金属周期概念的集体崩盘，让板块分化更为明显。事实上，贵金属板块的此次调整早已埋下伏笔，多只黄金股多次提示风险、多只相关基金产品停牌，A股市场早已释放降温信号，忽视这类明确的风险提示，高位跟风炒作必然要承担相应的回调压力，当前操作的核心仍需做好风险控制，国际金属价格的后续波动，将直接决定A股相关板块的调整节奏。

至于今日A股能否出现大逆转，答案大概率是否定的。午后大盘指数料将迎来护盘动作，但周五本身市场情绪偏悲观，叠加金属周期板块的集体大跌，市场整体避险情绪高企，不仅大逆转难以实现，普涨的可能性也极低——自A股连阳行情结束后，市场普涨已是稀缺行情，当前这种概率更是微乎其微。但股市巨震并非全是悲观信号，每一次剧烈波动，都是资金调仓换股的重要窗口。从今日盘面能清晰看到，在金属周期集体下挫的背景下，科技赛道的CPO光模块、通信板块逆势拉升，商业航天探底回升，AI应用方向也相对抗跌，这一盘面特征释放出明确信号：科技题材仍是市场核心主线之一。在全市场普跌的环境下，抗跌就是最强的强势表现，当下正是筛选主线强势品种、把握资金调仓方向的关键阶段。