关于中国资产：风险和机遇并存

我非常认同冯汉杰在季报中的观点：

“除了房地产市场以外，中国经济的其他部门似乎已经度过了最低迷的时段， 这使得经济的走向同时存在尾部风险和复苏的空间，而政策的取向随时可能改变这一走向。”

今年资本市场是有二象性的，一半的可能性是ppi的回稳以及通胀的抬升；另一半则需要警惕，扛鼎的极限以及泡沫破灭的风险。

今年以来我们配置了以半导体设备为代表的一些科技领域资产，我在调研基金经理时候经常问一个问题：如何去理解这些设备公司的估值？是从对标海外的角度来看，还是说用终局思维来看。

我听到的答案都非常模棱两可，大家都不约而同的在回避估值问题。

估值当然并不决定涨跌，估值高了还可以更高。但我们应该意识到，中国资本市场中，有局部地区，已经形成了非常非常巨大的泡沫，大到所有人都倾向于无视估值了。

半导体设备很多公司都是中国产业链上的核心资产，而当前A股很多公司的炒作，都堪称无厘头。

中国股市这么多年了，有一些根性是没有变得，每一次潮水退去的时候，总有非常悲惨的故事。

我们当然可以沉浸在牛市的氛围里，但我们只要失去理智，就很容易为潮水买单。

当前的市场特征就是，景气度一旦确认，甚至于说，只是景气度有确认的可能性，股价就会以迅雷不及掩耳盗铃之势完成暴涨。

这种暴涨之中，有多少是预期，又有多少反馈事实，很多时候是讲不清楚的。

我们普通投资者参与其中，很容易被眼花缭乱冲昏头脑，今天买化工，明天买油气，趋势买算力，价投买红利……真要问对这些东西懂多少，很多时候其实是一脑门空空。

涨了没赚多少，跌了可能就会人套麻了。

我们对于今年中国市场并不悲观，但我们对于普通人在今年资本市场中能赚多少钱，也并不乐观。

最后的最后，再次提醒大家，来到股市大舞台，一定要想清楚自己扮演的是什么角色。是小卡拉米就别往c位挤，容易翻车。

投资，对我们普通人而言，最重要的是想清楚，准备赚什么钱。