杉杉集团的重整进程始于2025年3月。因债务问题引发重大诉讼，宁波市鄞州区人民法院裁定杉杉集团与朋泽贸易实质合并重整，拉开了这家浙商巨头股权重组的序幕。此后近一年时间里，重整事项历经三轮关键博弈：
首轮博弈出现在2025年9月，新扬子商贸牵头联合新扬船、TCL产投、东方资管深圳分公司组成投资联合体，拟以32.84亿元对价受让杉杉股份23.36%股权，实控人将变更为“民营船王”任元林。在2025年10月的表决中，有财产担保债权组、普通债权组和出资人组均对该方案投出反对票，重整计划草案未获通过。有债权人在接受媒体采访时称，一方面新扬子商贸的主业和杉杉业务并无重合，另一方面新扬子商贸的参与也更偏向财务投资。
次轮博弈由“方大系”接棒。2025年11月24日，方大炭素（600516）公告拟参与重整，并称将发挥负极产业技术优势实现协同发展。公司已缴纳5000万元保证金并开展尽职调查，但仅一个多月后的2026年1月4日，方大炭素突然宣布终止参与，理由是“尽职调查不充分无法合理判断资产价值”。
第三轮博弈中，地方国企组团入局。2025年12月，湖南盐业集团率先以意向投资人身份报名并缴纳保证金。湖南盐业集团官微提到，此举是集团推动战略转型、落实“十五五”规划的关键举措，旨在通过资本与实业深度融合，加速布局新能源新材料领域，夯实“盐+新能源”产业布局，培育第二增长曲线。http://t.cn/AX5jH6SP