【张捷财经】筹资又见高而活水不见来的穷牛市#热点观点# #张捷财经# #2025年沪深交易所A股累计筹资12583亿# 判断股市是否为牛市，融资额是核心指标。2025年沪深交易所A股累计筹资12583亿元，较上年大幅增长，“十四五”期间股债融资累计64万亿元，直接融资比重显著提升。对比美国，其2025年公司债融资约2.46万亿元，股权融资约合1.3万亿元，与A股规模相当，但两者在回购、退市、资金运作及循环效率上差异明显。当前A股融资需求旺盛，但增量资金不足，呈现“穷牛市”特征，资金供给与融资需求的平衡仍面临挑战。 http://t.cn/AXVbvBgM