券商板块止跌企稳：估值底已现，多空博弈进入关键期

今日券商概念板块迎来止跌回升：早盘小幅高开后冲高回落，尾盘再度企稳，最终收涨0.74%。板块内个股涨多跌少，财通证券（+1.82%）、第一创业（+1.74%）领涨，仅指南针（-0.72%）小幅收跌。资金层面，主力净流出2.82亿元，较前期明显收窄，意味着抛压已显著缓解，大资金不再盲目砸盘。

不过从技术面看，板块虽暂时止跌，但中期下行趋势尚未完全扭转，仍需耐心等待趋势反转信号。

 

当前券商板块正深陷估值低位+多空博弈的关键阶段：

- 估值层面：板块PB仅1.51倍，处于近十年33%-41%分位；市盈率11倍，已逼近历史底部区间，安全边际充足。
- 基本面支撑：2025年头部券商业绩亮眼（如中信证券净利润超300亿），财富管理、投行等多元业务逐步抵消佣金战冲击，基本面韧性凸显。

多空双方的博弈也进入白热化：

乐观派（看多）：政策托底+增量资金预期明确。险资松绑有望释放千亿级增量资金，资本市场改革（两融扩容、并购重组等）持续打开ROE提升空间，低位修复动能正在积聚。

谨慎派（看空）：“慢牛”定调压制板块弹性。监管层面抑制短期炒作，防止指数过热，券商板块被视作“调控工具”，进攻性被明显削弱，难现趋势性行情。

 

操作建议

- 长线投资者：当前估值已具备较高安全边际，可逢低分批布局，博弈中长期估值修复行情。
- 短线投资者：需耐心等待放量长阳突破关键压力位的信号，确认趋势反转后再择机介入，避免过早抄底。

市场分歧仍在，但估值底与基本面支撑已为券商板块埋下修复伏笔，后续关键在于政策与资金的共振信号。