美银量化策略团队对美股的投资回报进行了详尽的因子分析，向机构投资者提供了重要的参考价值与投资启示。

因子有效性验证：这两个策略在 2 年 / 3 年 / 5 年维度均显著跑赢标普 500 等权基准，说明动量因子和盈利预期修正因子是美股市场最稳健的两个超额收益源泉，适合机构投资者构建多因子模型。

Price Returns (12-Month)：代表技术面趋势的力量，长期收益最高，适合作为长期配置的核心动量因子；验证了美股市场 “强者恒强” 的趋势效应：过去 12 个月领涨的股票，未来 1-12 个月仍大概率跑赢。

Upward Estimate Revisions：代表基本面预期差的力量，盈利预期修正因子（Estimate Revision），本质是 “预期差交易”：分析师上调 EPS 预期，意味着市场对公司未来盈利的认知正在修正，这种认知变化会驱动股价持续上涨。适合作为短期战术配置的核心盈利因子。