【宏观策略·机构观点】
金油比回落对美股、A股风格的暗示
浙商证券策略认为，金油比对股票市场的风格轮动具有较强的前瞻性。2000年以来，金油比对纳指/道指、创业板50/上证50具有半年左右的领先性。
基于宏观一致预期数据，预计未来1-2个季度金油比宏观友好度或有所回落，指向金油比价可能进一步向均值回归。
金油比回落阶段，风格的天平或将偏向传统价值行业。
中国经济新旧动能加快转换，以人工智能、新能源等为代表的新动能重要性不言而喻，同时新动能也带动电力、电网、煤炭等传统动能协同发展，与新动能紧密相关的传统行业有望出现局部估值抬升的特征，带动风格缓慢向价值倾斜。
【产业跟踪】
化工|硅烷偶联剂开启强势修复，主流牌号跳涨驱动利润弹性
硅烷偶联剂行业在2026年3月中旬迎来显著的行情拐点。3月18日，行业内主流牌号KH550与KH560的价格均出现大幅上调，单日涨幅高达20%。具体来看，KH550的市场价格已由2.5万元/吨调升至3.0万元/吨，而KH560则由3.0万元/吨跳涨至3.6万元吨
近日，国内多家行业龙头企业密集发布调价函，宣布对全系产品实行提价，并采取“一价一议、实时报价”的策略，显示出供给端极强的挺价意愿。
回顾历史周期，硅烷偶联剂在2022年的高点曾达到过8.5万至10万元/吨的极端水平，而经历过2023年以来的深度磨底后，当前主流品种价格仅处于历史低位区间，这意味着行业向上的修复弹性可期。
华创证券化工团队指出，硅烷偶联剂作为一种关键的界面耦合材料，在下游聚合材料交联中虽不可或缺，但在终端产品的成本结构中占比极低。这种“低成本、高必要性”的特性赋予了该产品极强的成本传导能力。
截至2026年3月19日，山东地区氯丙烯均价同比上涨达46%，乙醇价格亦有约9.5%的温和增长。然而，硅烷生产中占比最高的原材料硅粉价格目前仍维持在低位震荡。这种"上游局部提价驱动、核心成本依然受控”的局面，使得硅烷偶联剂在成品涨价后，行业价差不仅没有收窄，反而呈现出加速扩大的趋势，预示着相关上市公司的利润水平有望迎来反弹。
A股相关公司:宏柏新材、江瀚新材、晨光新材、三孚股份、新亚强
大头条
一、算力|阿里百炼MaaS平台Token消耗3个月升6倍，将成阿里云最大收入产品，机构称2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，这家公司旗下AI算力云服务率先完成Clawdbot应用全方位升级
据媒体报道，在阿里巴巴集团2026财年Q3财报分析师电话会上，CEO吴泳铭表示，阿里已形成从AIInfra到应用的完整全栈A能力，并加速推进MaaS平台建设。过去三个月，百炼MaaS平台上公共模型服务市场的Token消耗规模提升了6倍，预计商业化Maas收入将会成为阿里云最大的收入产品。
点评:OpenClaw正系统性重塑云计算的供需结构。云厂商的商业逻辑已从单纯的“底层算力租赁”跃升为“Agent数字员工的工位提供商”。通过一键部署和价格补贴抢占应用入口，云厂商正逐步掌控下一代A应用的底层分发权。国金证券表示，国产算力全链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。
公司方面，青云科技旗下A算力云服务--基石智算率先完成Clawdbot应用全方位升级，以专属密钥安全访问体系为核心，构建起全方位、多层次的安全防护屏障，彻底破解安全痛点。优刻得率先推出了部署Openclaw(Clawdbot)的相关镜像，为行业内率先实现云端部署的厂商，相关服务目前已上线美国、新加坡、日本等多个海外节点。高澜股份设立美国全资子公司，主要承接北美地区算力相关业务的订单需求。
二、智能驾驶|地平线正筹备下一代智驾芯片征程7系列，分析师称2026年高阶智驾有望开辟独立增长赛道，这家公司积极推进车载产品的开发进度，为智能驾驶系统厂商提供产品和服务
据媒体报道，智能驾驶解决方案提供商地平线正筹备其下一代智驾芯片征程7系列，最高性能版本J7P目标算力将超越英伟达Thor-X，计划于2027年量产。同时，地平线还计划于今年推出舱驾一体芯片“星空”，支持本地化座舱大模型。与现有J6系列不同，J7的产品规划由算法团队主导，以更清晰的芯片设计应对未来车端模型的快速演进。随着算力需求的增加，地平线面临来自特斯拉和其他车企的竞争压力，需在保持现有产品量产的同时推动新平台研发。
点评:中银证券分析师杨思睿表示，2026年，高阶智驾有望开辟独立增长赛道，不受汽车行业销量承压的影响。当前，高阶智驾技术渐进迭代，进入稳定量产期，政策端持续发力也为行业增长保驾护航，产业链呈现“自上而下"逐步完善的发展态势。随着智驾平权时代的开启，第三方智驾系统企业和注重性价比智驾方案的企业有望从中受益。
公司方面，中润光学已经开发出了应用于DMS、OMS等系统的车载产品，另有ADAS等多种车载类产品在开发中，公司积极推进车载产品的开发进度，为智能驾驶系统厂商提供产品和服务。秋田微加大了汽车电子应用的光电器件研发工作，开发了多种应用场景的液晶光阀产品，应用于汽车智能座舱及自动驾驶固态激光雷达。#股票##财经##今日股市#
