存储芯片：周期+AI共振，中期主线确立

存储芯片为半导体“周期弹性之王”，本轮由AI算力爆发、供给收紧、国产替代三重驱动，开启中长期上行。

核心逻辑

- 周期反转：去库存完成，供需改善，头部控产，价格持续上涨，业绩修复。
- AI增量：AI服务器催生HBM/高带宽存储刚需，行业从周期品转向高成长算力资产，估值重塑。
- 国产提速：DRAM/NAND技术突破，产能良率提升，自主可控下份额加速扩张。

投资主线

1. 高端存储：HBM/DDR5受益AI算力，技术领先者优先。
2. 周期弹性：存储涨价带动盈利修复，规模大厂弹性大。
3. 国产替代：设备/材料/制造/封测环节渗透率提升。

⚠️ 注意扩产、价格、外部环境等波动风险；当前趋势明确，有望迎来业绩+估值双击，为中期核心主线。