如果你要博取统计世界的平均值/基准率（Michael Mauboussin发扬光大），你拿指数就好。基准率是投资者的防弹衣。 它保护你不被天花乱坠的叙事冲昏头脑。当你打算做一个违背统计概率的预测时（比如认为一家公司能永远高速增长），基准率会强迫你停下来问自己：“我凭什么认为我比历史上的大多数人都要聪明？”

但是如果要你想极大的收益，百倍收益，不能盯着均值世界，要核心关注肥尾世界，要关注极端世界的离群值。贝森宾德（Bessembinder）的研究结论：在过去一个世纪里，仅46家公司就贡献了股市净财富创造的一半。这种极端离群值才是投资成功的关键。

因此，投资者不应寻找平庸的平均值，而应通过集中持仓（如15-20只股票）来增加捕捉到这些改变命运的百倍股的机会。简单的均值回归往往会让人过早卖出伟大的公司，或错误地买入正在腐烂的平庸企业。