天风通信：光通信大涨，继续坚定不移AI光互连投资机会（摘选）

一、具体展望：

1）1.6T光模块27年有望翻两倍增长至8000万只，28年持续高增；

2）光芯片订单爆满、未来产能扩张指引4倍；

3）NPO大厂接受度高，依旧光模块三大龙头揽获订单为主，同时XPO产品大幅延续可插拔路线生命周期至12.8T；

4)台积电明年CPO的OE指引小几千万颗，新技术放量明确。

二、坚定看好AI光互联，细分方向核心如下：

1️⃣光模块／NPO／XPO： 旭创、新易盛、天孚、东山精密、剑桥、汇绿、华工、光迅、联特等

2️⃣CPO核心： 天孚通信、罗博特科、华懋科技、Lumentum核心。配套：蘅东光、太辰光、致尚、博创等

3️⃣OCS： 旭创、腾景、福晶、德科立，罗博特科，炬光等

4️⃣光芯片： 源杰、永鼎、东山、仕佳、长光、兆驰

5️⃣上游涨价：

1）法拉第旋片：福晶科技；

2）光纤光缆： 亨通、中天、长飞、永鼎、烽火。