霍尔木兹海峡：Citrini 实地考察之旅
分析师 #3 执行任务
CITRINI
2026年4月6日 - 付费内容
Citrini Research
来自
霍尔木兹海峡
简介
CitriniResearch 存在的理由是将投资者感兴趣的复杂话题以直观的方式解释清楚。这就是为什么我们的工作涵盖如此多的资产类别，也是为什么我们有时会撰写深入的行业入门、宏观经济论述，以及偶尔会导致我们收到死亡威胁（只有半可信的那种）的假设性情景。
谈论令人困惑的事情让我们感到兴奋。这也是伟大投资理念诞生的地方。
霍尔木兹海峡的局势如果不令人困惑，那就没有什么令人困惑的了。因此，CitriniResearch 派遣了我们一位非常能干的实地分析师——为了避免情绪上的依恋，我们称他为“分析师 #3”——前往霍尔木兹海峡执行任务。他配备了四种语言（包括阿拉伯语）的流利能力、一个装有设备的 Pelican 防护箱、一包古巴雪茄、15,000 美元现金以及一卷 Zyyn，#3 准备去执行我们前一周在曼哈顿办公室计划的行程。
我们想，我们离开时的印象基本上是：“海峡是关闭还是开放。” 我们也非常清楚这次旅行可能会失败，我们可能什么也学不到。然而，我们带着对当前环境更细致的理解以及对向多极世界过渡的更深刻认识回来了。
如果大卫·福斯特·华莱士（David Foster Wallace）今天还活着，他会在阿曼海岸一个偏僻小镇的酒吧里进行报道——在一家有一百个房间但只有三个客人的酒店里，一边在餐巾纸上做笔记，一边看着油轮驶向远方，却从未真正到达霍尔木兹海峡。这是我们的灵感来源，如果 DFW 也关心寻找阿尔法（超额收益）的话。
这是一个关于目前地球上最重要的地方的故事——这是伊朗和阿曼之间五十四英里的通道，全球经济因此流动，或者不流动。关于海峡的阿尔法（信息优势）并不短缺，包括关于新规则的具体信息，这些规则正在被撰写中，以及伊朗革命卫队如何决定谁可以通过，谁不能。
分析师 #3 决定——违背了阿曼边境代理人的建议、上帝的暗示建议以及两名海岸警卫队军官持有突击步枪的极其明确的建议——他要在没有 GPS 的情况下，乘坐一艘没有牌照的快艇，由他三小时前在港口遇到的一个人驾驶，通过掏出一叠现金包船，前往这个最重要的水道中心。用于投资研究目的。
这是故事。
进入海峡
在进入阿曼之前，军官要求 Citrini 分析师 #3 签署一份文件。这份在沙漠检查站的一杯茶上出示的誓言，是一份承诺不在阿曼苏丹国境内从事摄影、新闻或任何形式的情报收集的协议。他签了字。
然后军官打开了分析师 #3 坚固的 Pelican 防护箱进行检查。他漏掉的是：万向节、麦克风套件和录音墨镜。任务开始。
在另一边，#3 设法登上了一艘没有 GPS 的破旧快艇，无视了阿曼官员关于返航的建议，在公海上骑行了十八英里，此时头顶上有伊朗的侦察无人机飞过，远处有革命卫队的巡逻艇。他在霍尔木兹海峡游泳，嘴里还叼着一根他在哈塞卜（Khasab）买的古巴雪茄。
然后，他被海岸警卫队拦截、拘留，手机被没收——后来又被归还；这让他得以回家，在一次 8 小时的汇报会议中与我们分享他学到的一切。
这就是分析师 #3 在霍尔木兹海峡实地考察中的发现，从他的视角出发，为了通过匿名来源保护关键人物、地点和事件细节的安全，部分内容已做更改。引语基于他对事件的记忆，从原始阿拉伯语翻译而来。考虑到 #3 的手机以及上面的所有笔记和照片已被数千英里外的阿曼当局可能正在梳理，这已经是我们能做到的最好程度了。
I. 想法
“如果我就去霍尔木兹海峡会怎样？”
这是一种以玩笑开始的问题——这是你在凌晨两点躺在床上对自己说的话，这种想法经不起阳光的考验，它将巨大的墓地般的计划连接在一起，这些计划绝对会在你入睡前执行，并在你再次醒来承担责任时结束。但当时不是凌晨两点，我们也不在床上。
我们坐在曼哈顿中城的 CitriniResearch 办公室里，看着十年来最大的地缘政治危机在我们的手机上展开。我们看着世界上流动性最强的市场像特朗普推文和美联社标题的乒乓球游戏一样波动。
很明显，没有人——真的没有人，没有分析师，没有记者，没有那些在有线电视新闻上胡说八道的退休将军，尤其是我们——真的知道发生了什么。每个人都在使用相同的卫星图像、相同的五角大楼匿名消息来源和相同的 AIS 航运数据，正如我后来发现的那样，这些数据在任何给定的一天都遗漏了大约一半实际过境海峡的船只。
毕竟，让令人困惑的投资环境变得不那么令人困惑不就是我们的工作吗？我想这样做，我有实现这一目标的人脉（至少其中一些），这也会成为一个非常好的故事。于是这就定下来了。
从 Citrini 在纽约的公寓出发，我们打包了一个装有小米手机（带徕卡相机和 150 倍变焦，这是我们中国工厂之行的纪念品）的 Pelican 防护箱、一件应急无线电示位标（EPIRB）、15,000 美元现金、一个万向节和一个麦克风套件。我们坐下来研究行程，从我们最想知道的问题开始倒推。
拟议的海峡情报之旅：行程表
第1天：抵达迪拜
降落在迪拜，与消息人士会面
获取 SIM 卡，兑换货币，购买补给
第2天：富查伊拉
开车前往富查伊拉（Fujairah），沿途观察基础设施
在富查伊拉油港收集信息
第3天：穆桑代姆半岛（阿曼）
穿越边境进入阿曼，前往穆桑代姆省
观察霍尔木兹海峡南入口的航运交通
第4天：哈塞卜（Khasab）
前往 Khasab 港口
当地人交谈，观察渔船和商船
尝试包船出海
第5天：海上侦察
乘船进入海峡，收集情报，拍摄照片/视频
与船员交谈，了解区域动态
第6天：返回
返回 Khasab，整理笔记
开车返回迪拜，结束行程
我将在迪拜降落，与 CitriniResearch 的一些消息灵通的朋友和联系人交谈，开车去富查伊拉（Fujairah）进行一些情报和信息收集，然后穿过北阿曼的穆桑代姆省（Musandam），到达哈塞卜（Khasab），并试图下水。
