超节点产业将迎来拐点，超节点的渗透率预计将从10%—20%提升至50%—60%。以太网交换芯片龙头显著受益，稀缺性+导入国内供应链，缺口也会越来越大。25年业绩预期不大，高强度研发投入持续压降盈利，反过来讲，未来提升的潜力还很大。这段时间不算弱，说明有资金在博弈一季报。

DeepSeek V4预期加大国产AI算力芯片适配，龙头业绩展望比较乐观。推理需求井喷，不管是昇腾还是寒王，抑或其它，加单应该会在二季度兑现。国产算力往芯片乃至半导体方向轮动没毛病，总不能老抱在光通信里。

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