猪周期为什么一直存在？它到底是怎么来的？

猪周期的本质，不是玄学，也不是情绪炒作，而是生猪供给天然存在显著滞后，而需求端相对稳定，导致供需总是“慢半拍”地错配。 如果从生产链条看，猪的供给反应速度非常慢。从后备母猪到能繁母猪大致需要3.5-4个月，妊娠114天，仔猪保育和育肥再需要约6个月；从后备母猪补栏到商品猪出栏，大约需要14-15个月；从能繁母猪配种到商品猪出栏，也要10-12个月左右。这就是为什么养殖户今天决定扩产，市场并不会明天就看到猪多了；同样，今天决定淘汰母猪，市场也不会马上缺猪。

所以，猪周期本质上是一个典型的“高价刺激补栏—未来供给过剩—价格下跌亏损—去产能—未来供给收缩—价格再上涨”的循环过程。

如图：历史上一轮正常猪周期通常在3-4年左右 如果用历史复盘，2006年以来，国内几轮猪周期大致都落在3-5年之间，前三轮完整周期分别约46个月、60个月、47个月，平均在4年左右；只是最近几年，因为规模化程度提升、头部企业抗亏能力更强、政策干预更频繁，所以周期的波动变窄了，磨底时间变长了。#期货##生猪#