新高之后

S&P 500 周五收 7,100，历史新高。

4 月到昨天涨 9.15%。如果 4 月剩下半个月不崩，这会是 2022 年 11 月以来最强的单月。

周涨 4.54%，2025 年 5 月以来最强单周。连续三周阳线——上一次超过三周连阳，要追到 2024 年 10 月（6 连阳）。

谁在买：

CTA 本周买了 330 亿美元 S&P，目前已净多 100 亿美元。下周继续买 230 亿。速度峰值已过。

HF 本周的动作是"从 cover 宏观空头切换到买个股"。

Long-only 在 supercap tech 上被动加仓。

买的是什么：

AI 的信仰还在，但热点在下沉——往二线供应商走。点名：LNG、ET、LGN、AMAT、MRVL。

MSFT 一周 +15%，ORCL 一周 +28%。desk 原话："引发了很多不适和疑问"。

ASML、TSM、NFLX 财报后都走弱，期望值已经抬得很高。

Consumer 组——周五才开始追。之前一直没敢买。

工业板块本周是被抛最狠的。

金融——11 周以来第一次被净买。

下周的日程：

S&P 500 市值的 24% 发财报。Q1 第二密集的一周。

FOMC 进入静默期，4 月 29 日议息。

期权隐含一周波动：1.39%。