CPO板块遇冷！天孚通信业绩环比下滑，高估值承压

CPO赛道突现利空信号！天孚通信2026年一季度业绩出炉，盈利表现明显不及预期，在CPO“易中天”三巨头中，成为表现最弱的一家。

核心数据亮红灯：

• 一季度营收13.30亿元

• 归母净利润4.92亿元

• 环比2025年Q4（5.52亿元）下降约10%

对比来看，上季度还能净赚5.5亿，本季盈利直接缩水，增长势头明显放缓。而当前公司股价高达374.5元，市盈率（TTM）更是攀升至144倍，处于历史高位区间。

在AI算力与CPO概念持续火热的背景下，这份环比下滑的成绩单，显然难以支撑当前的高估值。业绩增速跟不上股价涨幅，估值与盈利出现明显背离，短期股价继续上行的压力正急剧加大。