#股票# 作为算力集群化提效的核心手段，超节点突破物理系统边界，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联。我们看好26年起国产超节点在AI训推驱动下开启放量：1）万亿参数模型倒逼算力集群化提效，超节点通过系统级重构降低通信开销，有效将理论算力转化为可用吞吐；2）基于国产卡与海外先进卡的差距，超节点或为国产算力的破局之道，通过放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距；3）自25年起，国内各大算力参与方陆续发布超节点样机。我们测算28年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，26-28年CAGR为194%，建议关注超节点核心增量Scale up环节（交换芯片、交换机和铜连接）以及整机柜、液冷、光模块等其他受益环节。

优势：底层三大特征构筑壁垒，相比传统节点有切实的训推效率提升
判断2026年为国产超节点元年，超节点起量或将首要带动Scale up环节公司利润增长，其他算力链也将渐次受益。产业链公司包括：交换芯片：盛科通信、中兴通讯等；交换机：锐捷网络、星网锐捷、紫光股份、华勤技术、菲菱科思；铜连接：华丰科技、意华股份、立讯精密、瑞可达。整机柜：华勤技术、浪潮信息、紫光股份、中兴通讯等；液冷：英维克、申菱环境、飞荣达；光模块：华工科技、光迅科技等；AIDC：润泽科技、奥飞数据等#财经之星##股票#