天孚通信一季度营收13.30亿元、同比增40.82%，归母净利润4.92亿元、同比增45.79%，作为光模块赛道龙头，这份成绩单明显低于市场高预期，堪称业绩miss。卖方将原因归结为泰国与苏州基地扩产带来的大额资本开支与费用前置，虽勉强自圆其说，但数据表现依旧难看，堪称本轮财报季第二颗大雷。

无独有偶，液冷赛道头部英维克同样暴雷：一季度营收11.75亿元、同比增26.03%，净利润仅865.76万元、同比暴跌81.97%，增收不增利极为刺眼，短线大概率迎来大阴线消化利空。两家行业龙头业绩集体不及预期，核心病因高度一致——激进扩产导致费用集中计提、利润被严重挤压。由此不难推演，同期同样在大举扩产、资本开支高企的其他科技制造龙头，大概率也暗藏同款业绩雷，后续财报披露需高度警惕盈利兑现不及预期的风险～！