【14倍估值扩张、30亿浮盈，#基石资本为何敢重仓蓝箭航天#？】商业航天是一个中美存在技术代差的领域。中国民营火箭在2025年做的可回收，仅相当于马斯克的SpaceX在2015年完成的工作，二者差距在10年以上。蓝箭航天是最具代表性的追赶者。

蓝箭航天一路走来，基石资本不仅敢于重仓，甚至在其技术突破的里程碑时刻坚定加仓。如今，基石资本旗下基金合计持有6.31%的股权，成为蓝箭航天最大的机构股东。

2020年9月，在蓝箭航天的C+轮融资中，基石资本通过马鞍山领衔基石等机构联合领投1.98亿元，对应蓝箭航天估值为52亿元。当时，蓝箭航天正全力攻坚技术难度极高的液氧甲烷火箭，基石资本创始人张维认为，其前瞻性地选择了中大型液体火箭路线，这将为其带来长期发展优势。此后，基石资本又持续追加两轮投资。2023年12月，其以无锡产发惠新朱雀基石为主体投资10亿元，对应蓝箭航天估值为177亿元。2025年7月，基石通过芜湖博霖基石以8318万元受让221.8万份老股。

在耐心资本的一路陪跑中，蓝箭航天连续突破技术难关。2025年12月，朱雀三号成功入轨，这是中国首枚成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭。当月，蓝箭航天的科创板IPO申请获受理，正式冲击“商业火箭第一股”。

在政策鼓励、技术突破、赛道升温等要素共振中，蓝箭航天估值快速增长。摩根大通研报参考同业市净率，对其估值约720亿元。招股书披露，蓝箭航天IPO拟募资75亿元，不低于总股本的10%，对应估值约为750亿元，相比基石最初投资时，扩张了14倍。基石整体浮盈超过30亿元。 http://t.cn/AXxXZDgB