香港楼市反弹，今年以来楼价已经涨了6.4%，成交金额同比暴增94%。过去几年，全球高净值资金在三个城市之间反复横跳：迪拜、新加坡、香港。新加坡是制度避险地，过去十年新加坡百万富翁数量增长62%，达到24.2万人，大量中国富豪在2020年后把资产迁移至此。迪拜是税务天堂，零遗产税、零资本利得税、零财富税，过去十年迪拜百万富翁数量翻倍，达到8.1万人，仅2024年一年就净流入约6700名百万富翁，是全球吸引富豪移民最多的城市。香港是中国资产的境外出口，坐拥全球第三多的亿万富翁，共72位，核心价值是连接：连接大陆资本与国际市场，连接人民币资产与美元体系，是中国富豪进行跨境资产配置最顺手的平台。 香港经历三年下跌之后，美联楼价指数从2021年高点177点跌到129点，跌幅超过27%，在成交量极端低迷的市场里，增量资金一旦涌入，价格弹升的幅度会远超资金体量。弹簧压得越久，反弹越猛。这轮反弹距离真正的牛市还差得远。香港距历史高点仍有约20%的空间。长远看，香港的核心竞争力（中国连接）仍在，但需解决人才和信心问题才能从反弹走向可持续上涨。