午评: 放量了 分歧来了

出差，刚下飞机看了一下盘面，成交量巨大，换手巨大。今天预计两市成交要接近3万亿，好久没看到这么大的量了。

上升途中出现这种巨量该怎么看待？一般来说，上升途中的巨量，意味着临近一个阶段性高点的第一次放量，但一般不太会马上见顶，当然这只是主观预判，仅供参考。

盘中大量获利盘开始导出，主要集中在光模块板块。对于光模块我们不做评论，我们既没站在光里，也不想站在光里。虽然说实话，光模块这一轮的业绩非常令人艳羡，但投资就是这样，没有前瞻性，索性就不要参与，这是我一贯的策略。

最近我们连续做了几场财报分析，覆盖了部分龙头企业，大家可以看一下，一共大概4家，行业基本面确实非常优秀。当然我觉得不止光模块本身，光模块上下游产业链、储能等方向我们也做了一些跟踪，有些公司我们以前也跟踪过，但很遗憾没有及时参与。所以我的观点还是：当下光模块相关公司，高景气、高估值，部分公司目前ROE已经来到40%以上，我不太相信能够持续。因为历史上我从没见过一家制造业公司，ROE在30%~40%能持续超过两年。大家如果有印象，可以告诉我，我印象里是没有的。我只见过消费类企业，或者高杠杆企业能做到。所以基于这个原则，我们认为26年可能是相关公司ROE的高位年份，之后ROE大概率会回落。当然相关公司股价不一定会跌，可能还会继续冲高，但这一段冲高行情我们就不参与了。

对于其他出口类行业，比如输变电、储能，我们还会持续跟踪。与此同时也不只是这些方向，红利板块从今年目前财报来看表现也不错，大家也可以适当跟踪。龟兔赛跑，我们就像那只乌龟，希望对大家有帮助。

我们最近也分析了很多科技类企业，因为问的人很多，我们只是把财报里好的、坏的都如实告诉大家。很多存储、光通信公司给我的感觉攻击性太强，是完全没有防御措施的进攻，作为价值投资者，我们无法接受，就是这样。更多内容在#炜炜道来# 跟大家分享。

一句话：当成交量放大到3万亿的时候，短期要适当谨慎。但这个谨慎观点，短期内行情可能还会反复向上的过程。只是在这个位置，我觉得可以等待从光模块里留出的资金再做布局。

仅供参考，谢谢大家。