节前还有四个交易日，且年报剩余部分会在这个窗口内披露完，指数也把前期打战的坑填掉了，所以本周更多还是对年报尾部的利空进行出清，盘整盘整，然后预热5月的主要方向。本周的交易重点不是这四个交易日赚多少，而是一边避雷，一边把持仓机构调整向5月。
从板块上来看，AI还是市场会持续交易的方向。不止是国内的迭代在加速，海外的也在加速。90天迭代的周期，后续还会缩短。硬件上5-6月开始交易rubin，这个即使Ultra晚一点也没关系，市场YY能力很强的，吃了碗里的就会看锅里的。
光交易已经很充分了，定价上来看，接下来就要面向中报去摁计算器，资金面上要看还有多少资金会过来抱团，这个不赘述了。同步还会伴生周边的涨价，比如CPU涨价趋势已经很强了，如果Q2-Q3再涨一轮，很多公司利润会快速增厚。载板目前也开始紧张，这方面国内供应链导入很快，但CCL和电子布涨价趋势已经很明显。高端MLCC缺口也开始出现，只不过这部分，国内企业能替代村田的相对有限，国产升级还需要时间。
所以海外链还是要看基于供应量和价格的计算。相对来说有持续涨价驱动的品种，大家更愿意买账些。
国产的部分，首先要认知到本土模型适配本土算力是趋势性的。大厂从今年年初开始验证国产芯片，按照正常的验证节奏，进入5月后会有更多出结果，这个工作在8月前会基本结束，也就是说5月之后会有越来越多验证结束后正式下定的信息出来。资本开支方面，也是按季度走，6月又会有一轮大的招标。总额上看三家吊车尾的腾讯就可以了，腾讯如果资本开支上调，那么其他两家不用说也一定是上调的。就目前的市场传言，鹅厂上调了一个四年期的大额度，个人觉得属实的概率很大。此外大厂在东南亚搞算力中心，此前用海外周边供应链居多，但就目前这个状况来看，只有带自己的国内短名单供应商去，才来得及。这个画面越来越像中国锂电企业带自己的锂电设备商，光伏带自己的光伏设备商一样。是工程能力和适配速度决定了这种模式。这一点我们将来可能从燃发备电UPS液冷等等都会看到。计算器上除了海外大厂链，后面还是要关注本土大厂链，后者预期差大。
至于GPU方面，国内还是以产定销，虽然现在也能从韩国流些片，甚至有些公司都敢吹能从台积电流片，也不知道这些公司风控怎么做的[笑cry]。总之接下来还是要看本土fab的7-6-5nm的流片能力提升和适配进度。当然，这条线再向上推，就是半导体设备了。设备大的三家都在定增，小的也很多在定增。这个事情很简单，存储和逻辑都扩产，那么设备商不定增扩产，供应跟不上。从交易角度，等这些定增做完，压制因素也就解除了。
至于说应用，个人觉得Q2还是可以看的，盯住营收就可以。现在token这么涨价还是有人买，那就说明拿了token做应用的人可以卖出产品了。不拘泥于短剧，其他也可以，只要营收放大就行。这时候有料且聪明的公司，就应该逐月披露源自AI的营收。
机器人方向还是要什么时候出真章，不起量产线去年那个送样的叙事就没办法落地为营收预期。其他题材方向也有机会，更多还是要看市场情绪，同时也要兼顾监管的指挥棒。

大概先码这么多，错别字不改了。