#基金##买基金上微博#
【五一长假，再给大家介绍一位我持仓超过5年时间，非常优秀的固收+基金经理$中欧瑾通灵活配置混合C of002010$ 华李成】
这周花了不少篇幅给各位基石合伙人分享了一下我对Gamma（投资者行为）的理解，股市投资为什么难挣钱呢？一方面和我们市场本身Beta牛短熊长，长期夏普比较低的特征有关，另一方面更和这种高波动市场下，我们自身Gamma（投资者行为）对于收益的扭曲有关

前些日子一位认识30多年的老朋友问我：“晓磊，既然你业绩做那么好，那我买你哪个组合合适？”

为了避免老朋友买了我组合出现浮亏伤害友情，我出于心善的角度回了一句“可能对大部分人说，还是买货币基金比较合适？”（别看《慢慢变富》现在年化收益率有十几个点，23-24年924套住一年多，也是清晰存在的事实）

从收益率动辄100%、200%的赛道基金往往沦为套人的乱葬岗，而我们买的诸如$兴全恒信债券A of016481$ 虽然盈利幅度不大，但基金持有人盈利占比颇高来看，我们基本对Gamma的特性基本可以总结为两点：
1、波动率越小，Gamma负贡献越小，反之亦然
2、净值创新高越高，Gamma负贡献越小

在当前债基静态收益重新回到2%以下，股市牛市下半场还没结束的情况下，极少数业绩优异的固收+也是我们理性投资者可以考虑的选择

这次介绍的$中欧瑾通灵活配置混合C of002010$ 是我从2021年就开始持续买入持有至今的固收+基金，在固收+组合《稳中求进》和多元资产配置组合《大航海时代》中均长期持有。

先来看一眼该基金每个完整年度的收益率
2021年收益率5.69%
2022年收益率-1.63%
2023年收益率2.56%
2024年收益率7.03%
2025年收益率6.19%
2026年年初至今2.35%

该基金过去6年仅有一年出现负收益，且负收益幅度不大

从我挑选固收+基金最关注的指标“净值季度正收益概率”来看，2021年年初至今总共21个季度的时间里，$中欧瑾通灵活配置混合C of002010$ 仅有5个季度出现负收益，正收益率概率超过75%

和19-21年期间大部分固收+基金靠打新“增厚收益”不同，中欧瑾通在2021年的时候规模就已经接近100亿元，在这个规模下打新收益几乎可以忽略不计，算是当年极少数有“真功夫”的固收+基金品种

细心的小伙伴会发现我组合里买$中欧瑾通灵活配置混合C of002010$ 往往买的是C份额，关于这一点可以看一看中欧瑾通A和C份额对应的费率，A份额要持有两年才免赎回费，C份额持有1个月以上免赎回费，销售服务费0.3%，相比于A份额动辄0.5%的赎回费，我觉得这整体上算一个“可控成本”

我对固收+基金的理解就是“稳字当先”，从来不认为固收+基金应该追求锐度。去年7月一度机构投资者偏爱“重仓易中天”的二级债基，对此审美实在不敢苟同。我始终觉得固收+产品应该以“一定时间内正收益概率”作为主要追求的目标，在债基的基础上适当牺牲一些波动率和夏普比率，以换取高1%-2%的长期年化收益率，是我对固收+基金的理解

因此过去多年《稳中求进》的持仓一直偏爱前安信基金张翼飞和$中欧瑾通灵活配置混合C of002010$ 这样的产品

不知道各位小伙伴们，是否同意我对固收+产品的定位？你觉得华李成管理的$中欧瑾通灵活配置混合C of002010$ 是不是一只风险收益比上佳的固收+基金？