研报中这两家看着比较可以，没有太想买的欲望[思考]
大家可以看一下，不想买就等，机会是等出来的。

【HF大制造】模塑科技：基本盘稳固，机器人塑料件核心tier1，兼具安全边际与高弹性！
一、经营质量优异：业绩逆势增长，现金流大幅改善
26Q1营收14亿元，同比-12%；归母净利1.6亿元，同比+10%；经营性现金流1.8亿元，同比+73%。
营收端承压背景下利润实现逆势增长，主要系成本费用管控及联营企业北汽模塑业绩释放。26Q1期间费用同比减少3200万；投资收益同比增长39%至8143万。
二、主业增长高确定性：海外工厂盈利强劲，客户结构持续优化
公司是全球汽车外饰件及保险杠龙头，基本盘增长稳健,2026年归母净利润预计超6亿。
1.海外基地盈利突出：墨西哥工厂供应TSL、Lucid等，盈利能力显著高于国内，随着后续扩产爬坡及新定点释放，将持续贡献业绩增量。
2.新能源客户结构优化：公司与TSL、LX、XP、XM、SLS等头部车企建立合作关系，新能源车营收占比以提升至30%。
三、机器人业务高弹性：塑料件核心Tier1，全品类+深度绑定打开成长空间
T机器人
1.T机器人塑料件Tier1，提供全品类解决方案：包括TPU/TPE材质的缓冲件、、胸腔等外观覆盖件，实现全身轻量化的以塑代钢结构件等，产品矩阵完善，ASP1000到1500美金。
2.T客户深度绑定，全流程参与开发：硅谷设立专属机器人研发团队，从0-1深度参与T机器人产品设计与开发；北美办事处距离T机器人工厂仅3公里，与客户建立独一无二的快速反应机制，合作粘性及对接进度行业领先。
国内机器人
多点开花，头部客户订单持续落地：已深度服务ZY、YS等国内机器人头部企业，同时切入Mi、SLS等；已斩获国内某TOP级机器人客户数千万级订单。
四、主业安全边际充足+机器人打开成长空间，看400+亿市值。
1.主业安全边际高：2026年预计净利润6+亿元，按20倍PE估值，对应主业合理市值120亿元。
2.机器人业务第二成长曲线明确：
确定性高：T表示V3设计基本完成，外观细节需最终确定；公司最早期深度参与外壳共同研发，对接进度领先；我们认为公司出现在T发包名单中的确定性很高。此外，公司墨西哥基地预留50%汽车外饰件产能可快速切换至机器人产品，2个月即可完成产能转换，直接对接机器人百万量级量产需求，最易快速兑现营收和利润。
仅T机器人业务，按单机ASP0.8万元、50%份额、20%净利率测算，给予30倍PE，对应市值增量240亿元。
当前市值仅110亿元，目标市值300亿元，持续看好！

中科仪（920186）dw首次推荐：半导体真空装备龙头，北交所国产替代核心标的

①公司为中科院系 + 国家大基金持股的硬科技企业，主营干式真空泵与真空科学仪器，是国内唯一实现集成电路 14nm 先进制程及全工艺场景批量应用的国产厂商，集成电路领域出货量超 3 万台，居国产首位。

②核心客户覆盖中芯国际、长鑫科技、长江存储、台积电、SK 海力士，等国内外头部企业，公司是国内具备整合SUBFAB全类型设备数据能力的龙头企业，客户验证周期长、门槛高所形成的客户资源壁垒显著

③行业受益半导体 + 光伏 + 科研三重需求拉动，2023-2025年营业务收入分别为8.52、10.82、12.91亿元，国产替代空间广阔；公司募投项目达产后总产能将达 2.65 万台，2023-2025 年营收复合增速 22.75%。

[庆祝]对应 2025 年扣非 PE 仅 35.23 倍，显著低于行业可比公司均值 114.95 倍，估值折价明显。考虑国产替代红利与产能释放，# 目标市值给予300 亿。#文字观点