#镍#：印尼政策 + 硫磺涨价双重冲击，供应收缩，分化加剧
供给：印尼 Weda Bay 镍矿配额同比 - 71%；华友印尼子公司因硫磺涨价停产（影响 50% 产量）；镍矿 HPM 新政推高成本，7 月硫磺采购价达1100-1200 美元 / 吨；5 月精炼镍产量预计环比 - 6.5% 至 34700 吨，供应收缩明确。
库存：纯镍库存 + 3400 吨至 9.74 万吨；LME 镍库存 277398 吨（周减 150 吨）；社会库存 100638 吨（周增 3196 吨）；不锈钢库存 - 1.2 万吨至 94.9 万吨，品种分化。
关注印尼出口配额与 HPM 政策、硫磺价格走势、华友复产时间