目前市场对股票最大的分歧不是EPS，而是给多少估值合理，因为AI变革正在冲击和重构估值体系。

我们看到可能被AI改变的行业和公司，各路资金正在使用不同的如PB、PE、PEG和PS等估值体系。

估值体系的背后，基于的是资金对确定性持续性的理解。现实是市场能望到的AI远景是模糊的，都能看清的是短期景气 ，中期发展很多是非线形的，所以市场估值波动难免。

我认为PE估值有效性偏低，市值/ GDP 是一个参考指标，毕竟目前再牛的公司也只能赚这个星球上的钱。