【#短期降准降息必要性减弱#，#央行调控锚定隔夜利率#】5月11日晚间，中国人民银行发布了《2026年第一季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），为下一阶段的金融调控勾勒出清晰路线图。

在外部环境复杂演变、国内经济持续回暖的背景下，这份报告不仅明确了“继续实施好适度宽松的货币政策”的总基调，更在操作层面呈现出一系列精微而关键的调整。

《报告》首次明确“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”，将短期利率的锚定目标表述得更为精准。同时，随着中东地缘政治事件推升国际大宗商品价格，“输入型通胀”风险正式进入央行的核心关切视野。

值得注意的是，央行通过专栏深入剖析宏观审慎系统性风险防范、贷款利率定价基准等核心议题。http://t.cn/AXi5mR6z