知其然，更要知其所以然
同样是大模型命运截然不同
港股那边有两个大模型公司
一个客户定位于政企
一个定位于 c 端
结果股价走出了剪刀差
客户群体不同，决定了竞争格局不同
也决定了商业模式的不同
政企对价格不敏感，需求量大幅上升
消费端竞品太多，价格战叠加
直接导致了毛利率不同，业绩不同
自然资金给的预期和估值就不同了
同样是银行，今年银行走势分化的很
建行上涨创新高，农行下跌
核心还是净息差，这是银行的核心利润
还行几个城商行，股份银行
抓住主要矛盾
最终归结还是业绩的问题
由此往前推，很多问题迎刃而解