全球股市都追求顺势而为，没有看到危险之前不会有动作。这也正常，早下车损失大，破位不下车损失巨大。最终后知后觉的大部分都是没有研究能力的散户，大部分机构交易平均持股时间都不是特别长，因为有交易纪律各种规则约束。

【广发策略：A股前5%个股成交额占比尚未突破50%、也未到达历史高位 相关板块的成交集中度仍有上行空间】广发策略研报表示，美股前5%个股的成交额占比，历史上有三次超过70%。1995-2000年，科网行情；2007-2008年，次贷危机爆发，避险行情；2017年至今，资金抱团大型科技公司，目前美股前5%个股成交额占比约在70%水平。从美股经验，可以得到结论：大的产业趋势到来时，成交集中度会突破过去长期存在的阈值，若以过去10-20年的波动范围作为阈值，很可能错过大级别机会；当前美股的成交集中度尚未到达高位水平，略低于2020年9月的高点，也远低于2000年科网泡沫期间。

A股视角，前5%个股成交额占比快速提升、但尚未突破50%、也未到达历史高位。随着外部重大变革的发生，A股相关板块的成交集中度仍有上行空间。即便是与历史高点比较，当前成交集中度仍低于历史高点；在大的产业趋势面前，成交集中度本身就有望创新高；本轮传统资产的加速抛售恐难持续，后续成交集中度的高斜率有望放缓。 #a股##美股#