一季度披露的数据，巴菲特权益类持仓约41%，现金及短债约59%。

2018～2023年期间，现金比例大多维持在30%～40%，2024年后开始明显提升。

由于投资标的和资金体量不同，我们普通投资者照搬巴菲特的持仓结构并不现实。

但有一点值得参考：

便宜的时候，把现金转换成仓位；
贵的时候，把仓位转换成现金。

现金预留，本质上是保持对未来的购买力。

这很适用于我们参与的这个市场。