2026年5月，社零总额与商品零售同比跌入负值区间，分别达- 0.6%、-0.7%；原本具备较强韧性的餐饮收入同比也滑落至1%以下，较4月下滑1.6个百分点。短期的增量需求刺激政策或无法持续抬升消费的长期增长中枢。2026年以来的社零疲软，或缘于收入预期偏弱、居民“扩表”意愿不强叠加保障力度广度偏弱三大因素掣肘。
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念父
2026年5月，社零总额与商品零售同比跌入负值区间，分别达- 0.6%、-0.7%；原本具备较强韧性的餐饮收入同比也滑落至1%以下，较4月下滑1.6个百分点。短期的增量需求刺激政策或无法持续抬升消费的长期增长中枢。2026年以来的社零疲软，或缘于收入预期偏弱、居民“扩表”意愿不强叠加保障力度广度偏弱三大因素掣肘。