从7月初开始的各种AI鬼故事，到现在都一一破除了。
大厂没有降速，短端利率反馈的是强劲的融资需求和长端的可以分离，模型也在变得更为聪明，OA胁迫美国政府要空间川普也没有上套。市场又回到了短期按需定价，中期看arr能见度定价，远期看AGI定价。加入AI阵营的企业越来越多，苹果都重返服务器市场。
国内的状况也很清晰，各大GPU都完成了对大厂的顺价，部分缺HBM的产品，客户也能接受降配交货或者裸卡交货。fab扩产进展顺利，只是设备和零部件会越来越缺。大厂的融资还在进行，不管是发美元还是配股还是IPO，都在推进，这些钱都会落地为算力建设。大型算力中心方面，环评能评也在积极推进，预期Q4会有大批路条出来，抢在年内完成部分实物投资。集群也到了单卡性能达到上限，靠超节点提升性能的奇点。

行业都在变好，只是A股因为“要规避海外风险”的决策导致人为加速下跌，损失了十几万亿市值和至少一万亿高风偏资金而成交量萎靡而已。病来如山倒病去如抽丝，多做结构吧，小的结构还是不错的，属于市场力量可以主导的其实最近都还行。