越涨越有买盘，和越跌越有卖盘，本质一样

A股大部分公司股价由最乐观那部分资金定价，而非市场平均预期，流动性变化就能驱动涨跌。

资金更偏好简单的海外对标映射行情，相比繁琐深挖真实基本面，映射交易见效快；行情存在正反馈：股价上涨本身会强化叙事、吸引增量资金。

景气度投资只在行情前半段有效，依靠终局想象放大利好；行情后期空间无法继续上调，利好难以继续推升股价，甚至变成利空。

这类行情特点带来结果：产业趋势再好的标的，叙事期容易超涨，等到业绩兑现阶段就要漫长消化估值。利好持续放出但股价不再上涨，是重要见顶预警。

真正长牛股，靠的是接连不断的全新正向叙事；但叙事持续迭代的本质，是多数人持续判断失误，所以普通人很难在长牛股上赚到大钱。

所以普通人规则约束就更为重要，尤其是简易的基于K线图的规则约束。