我一直有个观点：很多股灾不是天灾，是人祸，暴涨暴跌的 A 型走势，就是利益群体收割普通投资者的典型形态。

回看2021年赛道牛市，不少顶流基金经理都存在一个悖论：先把重仓股短期大幅拉涨，靠亮眼短期业绩出圈，吸引大量普通人把钱交进来，基金规模做大，管理费随之水涨船高。等估值泡沫撑不住、行情崩塌，高位进场的持有人大面积亏损。就拿曾经热度极高的易方达蓝筹精选来说，长期看持有人整体收益是亏损的，但基金公司照样拿到几十亿管理费。稳定缓慢上行的市场很难收割，只有剧烈的暴涨暴跌，才能给少数主体创造收割的条件。这不是对谁的指责，只是我在市场多年观察到的现象，值得每一个投资者警醒。