大摩进一步将小鹏拆分为汽车、AI芯片、机器人、Robotaxi四块业务分别估值，认为“Car-as-Robot （汽车即机器人）”的平台价值尚未被市场充分定价，算力、数据、模型与基础设施四位一体构成其核心护城河，港股目标价HK$96上涨空间逾70%。

小鹏GX车型市场热销与海外销售持续攀升，多款新车型即将上市。几个关键节点亦值得关注：第三季度第二代 VLA新版本推送、广州Robotaxi试运营和下半年舱驾一体化功能——每一步都标志着小鹏物理AI战略实质迈进。#大摩推小鹏 汽车即机器人##大摩看好小鹏维持超配目标价96港元#