#中国车出口暴增车企却不赚钱#
中国汽车出口规模是人类汽车工业史前所未有的，但利润回流是另一回事。
上半年出口509万辆，乘用车443万，全年破1000万没悬念，碾压日本1985年680万辆的旧纪录。6月单月还首次破百万（103.7万辆，同比+75.1%）。但2026年一季度整车行业利润率已经掉到3.2%，比2021年的6.1%近乎腰斩。

我觉得这事，在国内价格战利润率低也就算了，国外不是一片蓝海吗，怎么出口出去也没反应出来呢？
中国车企大量实车卖出去的钱去哪了？
一是汇兑损失，汇率波动直接啃掉一块收益；今年人民币很强势，这个长城的解释已经有了。

二是海外重资产，建厂、设备、KD线，像比亚迪巴西基地刚投产就下线超5万辆，当然这些钱是通过港股这边来筹措的。宁德时代也砸了大钱在海外扩产了。

三是轻资产渠道费，门店、售后、经销商网络烧钱；
四是在途资金，海运60—90天，出口量越大压在路上的钱越重。我们看终端的数据，很多终端海外上牌数据和出口总数差异比较大。

中企"海外运营—把钱拿回家"大致处在丰田80年代前期，丰田那会儿已经靠品牌溢价把利润留在体系内了。我们现在出口很大程度还是以价换量，品牌溢价没建起来，贸易壁垒又越来越紧。

海外的利润真拿回来，可能还要个3年时间。

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